ALTERNATIVAS
Miguel ?ngel Rodr?guez E.
La resoluci?n de la Sala Constitucional sobre el proyecto de ley 20.580 y la aprobaci?n consiguiente de la Ley de Fortalecimiento de las Finanzas P?blicas significaron un gran paso para enfrentar el grave desequilibrio fiscal acumulado en los ?ltimos 10 a?os.
Pero esa ley produce sus efectos en los siguientes a?os, y aun aplic?ndola muy bien el estimado del BCCR (Criterio del BCCR sobre expediente 20.580) es que la deuda del gobierno seguir? creciendo hasta el a?o 2023 inclusive, y representar? en ese a?o 65% del PIB. Solo a partir de 2024 empezar? a disminuir como proporci?n de nuestra producci?n.
Ese mismo documento se?ala: ?La materializaci?n de esos resultados (se refiere a los efectos de esta ley sobre el d?ficit y la deuda del gobierno) requiere reformas en la administraci?n tributaria para gestionar los nuevos tributos, y el cumplimiento estricto de la regla fiscal por parte de los distintos poderes de la Rep?blica? y a?ade: ?se concluye que el proyecto de ley, tal y como fue aprobado en primer debate el 5 de octubre, y en el tanto sus disposiciones se cumplan fielmente, restablece gradualmente la sostenibilidad de las finanzas p?blicas en el largo plazo?.
Por ese darse la ejecuci?n de estas medidas fiscales durante los pr?ximos a?os, entiendo -aunque no comparto y critico en los aspectos t?cnicos- la decisi?n de la calificadora de riesgo Moody?s de rebajar la calificaci?n de la deuda de Costa Rica. Eso se justificaba antes de la Ley de Fortalecimiento de las Finanzas P?blicas, cuando la situaci?n hab?a deteriorado respecto a 2017, pero no ahora cuando -por primera vez en 10 a?os- se logra aprobar una ley que aumenta los ingresos del fisco, adopta mecanismos que reducir?n los gastos y se acuerda una regla fiscal. Tan es as? que no ha habido una reacci?n negativa en los mercados para los bonos de Costa Rica ante la decisi?n injustificada de Moody?s.
Pero es claro que para alcanzar los resultados esperados se requerir? una actitud de seria responsabilidad fiscal de los poderes Ejecutivo y Legislativo. Para acelerar ese resultado, en vez de ?aflojar? en el control del gasto, el gobierno deber?a implementar medidas adicionales de restricci?n y control de sus disparadores (salario ?nico, reestructuraci?n del sector p?blico) y adem?s propiciar de manera efectiva un crecimiento de la producci?n nacional mayor al raqu?tico de estos a?os.
Por la iliquidez que en nuestro mercado local se ha dado este a?o antes de la aprobaci?n de esta ley, considero apropiado que el gobierno solicite autorizaci?n para colocar $6.000 millones de t?tulos de deuda p?blica en d?lares en el exterior. Se emitir?an bonos por $1.500 millones anuales en 2019 y en 2020, y por $1.000 anuales en 2021 a 2023.
Pero no podemos permitirnos que al aumentar el financiamiento caigamos en la complacencia y el gobierno vuelva a las andadas soltando el gasto p?blico: por ello considero que eurobonos s??pero con condiciones.
El mencionado dictamen del BCCR sobre la Ley de Fortalecimiento de las Finanzas P?blicas establece una base objetiva para imponer las condiciones para que pueda Hacienda colocar las emisiones solicitadas, pues estima cu?l ser?a el d?ficit primario que se dar?a en cada uno de los a?os 2019 a 2022, de cumplirse estrictamente con la Ley de Fortalecimiento de las Finanzas P?blicas.
Para el a?o 2019 no habr?a condicionalidad, pues ya se ha cumplido con la emisi?n de esa ley.
Pero para cada uno de los a?os siguientes (2020 a 2023) se exigir?a que para realizar la colocaci?n de los bonos en el extranjero por el monto predeterminado, el d?ficit primario del a?o precedente (2019 a 2022) no haya sido mayor al estimado por el BCCR en ese dictamen.
De esta manera los poderes Ejecutivo y Legislativo reafirmar?an la seriedad de su compromiso con el equilibrio de las finanzas p?blicas.
Miguel Angel Rodr?guez
Fuente: diarioextra.com